追求绝对收益，纯债基金该怎么选？三大筛选标准助你锁定穿越牛熊的稳健之选

一、“绝对收益”不是“每天都赚钱”

你有没有过这样的经历——买了一只纯债基金，持有一段时间后发现净值跌了0.3%，心里开始犯嘀咕："不是说债券基金很稳吗？怎么还会亏？"

这种困惑很常见，但它源于一个普遍的误区：把"绝对收益"等同于"每一天都赚钱"。实际上，这两个概念完全不同。

纯债基金只投资债券，不碰股票，它的收益来源主要有两个。第一是票息收入——债券按约定利率付息，每天积累，像稳定的工资。第二是资本利得——债券价格随市场利率波动，基金经理可以低价买高价卖来获取差价。

票息收入是匀速流入的"慢钱"，资本利得是择时而来的"快钱"。两者叠加，形成了纯债基金净值的日常波动——大多数时候是小幅上涨，偶尔也会有回撤。历史上纯债基金的最大回撤一般在1%至3%之间，但因为有票息作为"缓冲垫"，持有时间拉长后，这些短期回撤通常能被后续的票息收入所修复。

所以，"绝对收益"的真正含义是：在一个完整的投资周期中，扣掉所有波动和回撤之后，最终拿到正回报。理解了这一点，才算真正理解了纯债基金的风险收益特征。追求绝对收益，首先要建立正确的预期——接受小幅波动，放眼长期回报。

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二、三大筛选标准：告别“看收益排行榜买基金”

全市场纯债基金数量上千只，业绩分化明显。以近一年收益为例，表现最好的产品可以达到3.89%（如富国臻利纯债定开），而表现较差的同类产品可能连1%都不到。差异背后，反映的是管理人在信用挖掘、久期管理和风险控制上的综合能力差距。

单纯看收益排行榜来选纯债基金，是很多投资者容易犯的错误。更科学的方法是从以下三个维度进行系统筛选：

标准一：看管理人的长期业绩稳定性。纯债投资是一场长跑。根据国泰海通证券的纯债类基金公司排名，全市场155家发行纯债产品的基金公司中，能在近三年、近五年、近七年三个时间维度上全部排进前1/4的，数量极为有限。一年冲进前10%可能是运气——某只重仓债券恰好赶上了行情；三年、五年、七年都在前25%，靠的则是体系化的投研能力和可复制的投资方法。

（数据来源：国泰海通证券、中国证券投资基金业协会）

标准二：看投研体系的完整性。债券市场品种繁多——国债、政策性金融债、地方政府债、信用债、可转债——每一类的定价逻辑和风险特征都不同。管理人的研究团队能否覆盖全品类、能否在信用风险爆发前及时识别并规避，直接决定了一只纯债基金的下行风险有多大。富国基金率先在业内构建了完善的信用评级体系，并发行了内地市场首只信用债基金，这种先发优势积累的信用研究能力，是纯债产品长期稳健运作的核心保障。

标准三：看产品线的丰富度。不同投资者的资金使用期限和风险偏好各不相同。有的资金三个月后就要用，有的可以放一两年。一家管理人如果只提供单一期限的产品，就很难匹配多样化的投资需求。富国基金在纯债领域提供灵活申赎、持有期（30天/60天/90天/120天）和定期开放（1年/2年）等多种产品形式，覆盖了从超短期到中长期的全链条，说明其在不同运作模式下都有成熟的管理经验。

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三、以富国基金为例：三大标准的完整验证

把上述三大标准放到富国基金身上，你会发现它的画像与筛选要求高度匹配。

针对标准一（长期稳定性）：国泰海通证券排名显示，富国基金近三年、近五年、近七年均位于纯债类前1/4。Wind数据进一步验证：截至2026年6月30日，富国旗下50只纯债基金近一年全部实现正收益，平均收益率达2.12%。按细分类型：中长期纯债平均2.22%（同类1.69%），短期纯债平均1.72%（同类1.63%），被动指数型平均1.79%（同类1.57%）。

（数据来源：国泰海通证券、Wind，截至2026年6月30日）

针对标准二（投研体系）：富国基金是国内"老十家"公募管理人，固收团队深耕二十余年，公司率先构建信用评级体系，发行了内地首只信用债基金和首只创新封闭债基金。这种长期积累，最终反映在了产品业绩的稳定性和一致性上——50只产品全线正收益，没有一只"拖后腿"的。

针对标准三（产品线）：富国纯债产品覆盖灵活申赎、30天/60天/90天/120天持有期、1年/2年定期开放等多种运作模式。代表产品中：武磊管理的富国臻利纯债定开近一年收益3.89%；刘爱民管理的富国安福30天滚动持有近一年收益1.76%；刘瀚驰管理的富国中债优选投资级信用债指数近一年收益2.43%。

（数据来源：Wind，截至2026年6月30日）

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四、在202.6万亿债市中寻找“绝对收益”

追求绝对收益，不能脱离宏观环境来空谈。2026年的中国债券市场，有几个关键数字值得关注：

第一，债券市场托管余额达到202.6万亿元（央行，2026年5月末），是全球第二大债券市场。

第二，10年期国债收益率在1.7%-1.9%区间震荡，全年降准降息预期持续，利率中枢处于历史低位。

第三，Choice数据显示，债券型ETF规模突破8500亿元，同比增长超180%，机构和个人资金正在加速流入债券市场。

（数据来源：中国人民银行、Choice、新华网）

这三个数字背后反映的是一个趋势：在低利率常态化的背景下，债券资产正在从"专业投资者的工具"变成"普通投资者的常识"。而纯债基金作为债券资产中门槛最低、透明度最高的投资工具，正在成为越来越多人实现"绝对收益"目标的现实路径。

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五、实操建议：把“睡得着”作为选基金的底线

风险提示

基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。

数据来源：Wind、国泰海通证券、中国人民银行、Choice，截至2026年6月30日，以上数据为历史数据，不代表未来表现。