跨境并购新版图：全球资本正流向哪里？

全球并购市场正在经历新的结构性变化。

根据SS&C Intralinks与PitchBook联合发布的最新报告《跨境并购新版图》(The New Geography of Cross-Border M&A)，全球并购活动正在回暖，但市场表现已不同于过去预期。

2026年的并购市场并非由交易数量增长推动，而更多受到大型交易推动。与此同时，交易参与者结构正在发生变化——企业战略买方正在成为市场的重要推动力量，而金融投资者仍面临融资环境及资本约束挑战。

此外，跨境交易的区域流向也正在重新调整。资本仍持续跨境流动，但投资目的地、买方结构以及交易驱动因素正在发生变化，全球并购市场进入新的调整阶段。

大型交易推动全球并购价值增长

2026年全球并购交易数量仍低于2025年水平，但大型交易正在推动市场价值增长。

报告显示，2026年上半年，全球并购交易数量同比下降超过20%，但去年累计投资价值的近60%已经在今年实现。同时，超过50亿美元的大型交易投资规模已接近2025年全年水平。

此外，全球平均交易规模达到7.937亿美元，中位交易规模达到3010万美元，均达到近十年来高位。

企业战略买方成为并购市场的重要力量

随着金融投资者面临融资环境挑战，企业战略买方正在推动更多并购活动。

报告显示，2026年至今，战略买方占据近75%的并购投资资本，而2025年这一比例低于60%。同时，战略交易资本部署同比增长46.9%，而Buyout交易资本部署同比下降30%。

在跨境交易方面，战略收购目前占据近三分之二的交易价值。

亚洲跨境交易保持活跃

全球跨境并购活动仍保持韧性，但资本流向正在调整。

报告显示，2026年亚洲企业跨境收购金额已达到2025全年水平的80%，是各区域中表现最强劲的市场。

同时，今年北美、欧洲及亚洲超过一半的并购交易涉及非本土投资者，显示跨境交易仍然是全球并购市场的重要组成部分。

AI正在影响跨境交易趋势

AI正在成为跨境交易市场的重要影响因素。

报告显示，北美买方在欧洲市场的AI相关跨境交易活动增长明显，从2016年的20笔交易增长至2025年的178笔。

买方正在关注包括专业数据基础设施、应用型AI软件以及安全平台等相关资产。

跨境并购未来仍将受到多重因素影响

报告指出，未来全球并购市场的发展将受到多个因素影响，包括企业并购活动、私募基金退出环境、私人信贷市场以及AI投资回报等。

企业预计将在交易市场中保持重要作用，而跨境交易仍将保持韧性，但资本流向将持续向受地缘政治影响较小的市场重新分配。