竞逐商业航天密集爆发期 盘点坤元资产FOF生态伙伴中的那些“箭”指苍穹

太空征途浩荡无垠，人类对星辰大海的探索步履不停，而苍穹从未如此触手可及。在中国航天事业创建70周年之际，商业航天跨越漫长的“政策孵化期”，迎来“工业化爆发期”的黎明。

当前，中国航天已形成“国家队主导、民营企业深度参与”的多元协同格局，全行业集中攻克技术关隘，可回收火箭进入密集验证期。在航空航天被列为国家新兴支柱产业的背景下，坤元资产锚定“科技中国”战略，携FOF生态圈伙伴率先布局商业航天“量产元年”，共同见证火箭烈焰与浩瀚星空交汇的历史性时刻。

向天图强 万亿产业迈入新纪元

“探索浩瀚宇宙，发展航天事业，建设航天强国，是我们不懈追求的航天梦”。2026年，商业航天的战略地位被提升至空前高度。从中央到地方，发展商业航天已成为培育未来产业、构筑国家竞争新优势的战略共识。

政策端“立规”力度持续加码。2025年，国家航天局正式设立商业航天司，并印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，统筹推进商业航天高质量发展。今年4月，国家航天局与国家市场监督管理总局联合发布《商业航天标准体系（1.0版）》，聚焦“箭星场用治”总体布局、全产业链创新、发展模式变革和健康生态打造。商业航天由此迈入规范化、规模化发展的新纪元，成为我国参与全球太空竞争的主力军。

伴随顶层设计加速落地，商业航天的万亿级市场图景日渐清晰。赛迪智库发布的《2026年我国商业航天产业发展形势展望》显示，2025年中国商业航天市场规模为2.83万亿元，同比增长21.7%，五年复合增长率达到23.1%，显著高于同期12.8%的全球平均水平。

在产业发展的紧迫窗口期，民营企业与国家队形成优势互补。国家统计局发布的数据显示，2025年全年完成92次宇航发射，其中商业航天发射达50次，占比超五成。国家队承担重大工程与星座组网的主力工作，而民营企业则凭借灵活的创新机制、高效的研发能力与突出的成本控制优势，在可回收火箭、卫星应用等赛道快速突破，激活产业内生动力。

近期，中国航天任务尤为密集。国家队方面，我国首款固液捆绑运载火箭长征六号改成功发射千帆极轨09组卫星。时隔数日，长征八号运载火箭又将千帆星座第九批组网卫星送入预定轨道。此外，长征十号乙、长征十二号乙预计于上半年实现首飞，并开展回收技术验证。民营企业同样捷报频传，蓝箭航天、星际荣耀、星河动力、东方空间、天兵科技、长光卫星等坤元资产FOF生态圈伙伴接连取得关键性进展。

箭星齐发 生态圈伙伴攻坚突破

运载火箭是商业航天的核心运力底座。随着低轨卫星互联网迈入规模组网阶段，传统一次性运载火箭成本高昂且难以填补巨大的运力缺口。“星多箭少”困局之下，火箭回收复用技术是关键突破口。

行业普遍将目光聚焦于液氧甲烷技术路线代表蓝箭航天。近日，浙江省委书记王浩一行赴企业实地调研，对其科技创新成果给予了充分肯定。5月14日，朱雀二号改进型遥五运载火箭发射成功，突破大重量载荷发射能力，进一步适配大型星座组网需求。更值得关注的是，朱雀三号将于近期再次开展回收试验，有望成为中国民营企业首款实现轨道级回收的液体火箭。若此次验证成功，将标志着其技术路线实现自主可控、工程迭代能力走向成熟，这将成为商业航天的里程碑事件。

作为国内最早的商业火箭民营企业之一，星际荣耀自研双曲线三号同样采用液氧甲烷技术路线，近期试验进展密集。5月，星际荣耀双曲线三号完成一子级、二子级全尺寸贮箱出流试验与一子级落震性能考核试验，将全力冲刺2026年入轨并实施海上回收的“大考”。

采取“固液并举”策略的星河动力是国内商业发射次数最多的民营企业。一方面，固体运载火箭谷神星系列稳扎稳打，谷神星一号保持高密度、高成功率的发射节奏，已成功发射21次，累计将89颗卫星送入轨道。另一方面，可重复使用液体运载火箭智神星系列取得进展。智神星一号计划2026年内首飞并开展轨道级回收验证；5月正式发布的智神星二号预计2027年初首飞并验证海上回收技术。同时，星河动力近期竞得亦庄新城工业地块，用于建设“智神星”可重复使用液体运载火箭总部及研发生产基地项目。

此外，东方空间和天兵科技两家坤元资产FOF生态圈伙伴也潜心攻坚，取得重要突破。东方空间聚焦火箭发射成本优化，其研制的引力一号已将单公斤发射价格从10万元降至5万元以下，引力二号预计将进一步把单公斤发射价格降至3万元以下。天兵科技专注于大运力火箭天龙三号的研发，其构建的“一箭36星”运力体系对大规模卫星组网具有重要支撑价值。

而在卫星应用领域，同样传来新进展。长光卫星深耕高性能遥感卫星技术，其“吉林一号”已建成全球最大的亚米级商业遥感卫星网，并将中国遥感数据价格降至原来的十分之一；5月17日，长光卫星的8颗高分辨光学遥感卫星正式启运，将于近期择机发射。

从“破云之箭”到“组网之星”，坤元资产FOF生态圈伙伴协同发力，共同推动中国商业航天迈向高质量发展新阶段。

与此同时，全球商业航天的资本化浪潮亦在加速。据媒体报道，SpaceX预计将于近日公布IPO招股说明书，拟募资最高750亿美元，市值预计将达1.75万亿美元，计划最早于6月12日登陆美股。这进一步印证了全球对太空经济长期价值的共识。

商业航天是典型的技术密集与资本密集型产业，具有高风险、高投入、长周期的显著特征。产业发展需要经历无数次技术验证，天然拒绝短平快的投机资本，唯有秉持长期价值培育理念的“耐心资本”才能与之深度匹配。

产业对耐心资本的内在需求，已得到积极回应，国家对资本的引导力度持续加大。上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，向商业航天敞开大门。同时，国家明确提出“引导培育耐心资本”、“完善商业航天发展投融资体制机制”，为资本的长期布局提供了清晰的政策指引。

政策暖风劲吹，正激活商业航天产业的“一池春水”。《中国商业航天产业发展报告》数据显示，2025年行业融资总额达186亿元，同比增长32%。随着耐心资本以更具定力的姿态深度入局，中国商业航天企业IPO进程明显提速：蓝箭航天、中科宇航科创板IPO先后获受理，冲刺“商业火箭第一股”；天兵科技、星河动力、星际荣耀等企业处于IPO辅导阶段；长光卫星重启IPO进程并获长春市属国资5亿元战略投资。

面对商业航天极高的技术试错风险与漫长的商业化回报周期，资本不仅需要“长钱”，还需要“长志”。坤元资产坚定做“耐心资本”的践行者，笃行“长期投资、战略投资、价值投资”理念，依托FOF生态圈深度赋能核心伙伴，助推商业航天跨越从技术验证到规模化落地的关键阶段，催化产业迈向“星辰大海”的链式反应。

商业航天是“太空大航海”时代的重要引擎，关乎国家战略与产业突围，是中国式现代化进程中“新质生产力”的典型代表。基于时代使命，坤元资产护航FOF生态圈伙伴驶向星辰大海，共赴万亿级太空经济的黄金时代。